3月12日晚間，順豐控股發(fā)布上市后首份年報(bào)，2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入574億元，同比增長19.5%，歸屬凈利潤達(dá)41.8億元，同比增長279.55%。

主營收入中，速運(yùn)物流收入達(dá)571.4億元，商業(yè)銷售收入2042萬元。

相對于A面靚麗的業(yè)績和2600多億的估值，順豐控股的B面，則是曾經(jīng)以嘿客為代表的O2O業(yè)務(wù)嘗試不利，其商業(yè)板塊三年累計(jì)虧損超過16億元，2015年，順豐控股對商業(yè)板塊進(jìn)行了剝離。

目前，嘿客大都已轉(zhuǎn)型為順豐優(yōu)選。新京報(bào)記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，線下門店產(chǎn)品陳列較少，且客流量不足，順豐優(yōu)選方面則告訴新京報(bào)記者，目前實(shí)施委托管理的店鋪已經(jīng)是一個(gè)盈利的模式。

商業(yè)板塊“銜枚疾行”，上市前轉(zhuǎn)讓給王衛(wèi)

王衛(wèi)順豐版圖曾在商業(yè)板塊中疾進(jìn)。早在2010年8月，順豐“E商圈”開始運(yùn)營，2011年在深證布局便利店業(yè)務(wù)。2012年6月1日，“順豐優(yōu)選”正式上線。2014年5月18日，順豐嘿客正式在全國開業(yè)。

不過根據(jù)順豐控股借殼上市方案，其商業(yè)板塊急速擴(kuò)張勢頭已在2015年戛然而止——2015年9月30日，順豐控股將順豐電商、順豐商業(yè)100%股權(quán)分別以人民幣1元轉(zhuǎn)讓給大股東明德控股持股76%的順豐控股集團(tuán)商貿(mào)有限公司。

順豐控股對順豐電商和順豐商業(yè)的剝離，大有甩包袱的意味。順豐控股上市方案顯示，“已剝離業(yè)務(wù)商業(yè)板塊”自2013年至2015年前9月虧損分別是1.26億元、6.14億元、8.66億元，相加虧損16.06億元，而剝離價(jià)格也非常低。

對于虧損的原因，報(bào)告中稱“主要是因?yàn)轫権S商業(yè)自2014年開始集中鋪設(shè)線下門店所致”。截至2016年6月30日，順豐商業(yè)共擁有門店1566個(gè)，覆蓋全國44個(gè)業(yè)務(wù)區(qū)。

通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，順豐商業(yè)和順豐電商成為順豐控股集團(tuán)商貿(mào)有限公司100%控股公司，而順豐控股集團(tuán)商貿(mào)有限公司，則受王衛(wèi)控制。

在O2O創(chuàng)業(yè)盛行的2014年，全國518家嘿客店同時(shí)開業(yè)的消息占據(jù)了5月18日所有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的頭條，順豐攜著與“黑客”同音的“嘿客”，涉足“便利店”電商。在它之前，京東已與唐久合作涉足這個(gè)領(lǐng)域。

有報(bào)道稱，順豐當(dāng)時(shí)到處找門店，門店位置不合理，人員素質(zhì)參差不齊。同時(shí)，嘿客的上線，沿襲了王衛(wèi)的低調(diào)作風(fēng)：不做廣告、沒有宣發(fā)。

早期的嘿客，是以解決社區(qū)物流終端最后一公里而出現(xiàn)的，同時(shí)，為分?jǐn)傋饨鸪杀荆陜?nèi)展示商品，引導(dǎo)顧客到線上下單消費(fèi)——在此之前的2012年6月，“順豐優(yōu)選”已正式上線。

順豐控股上市方案對這一模式解釋稱，順豐優(yōu)選負(fù)責(zé)線上銷售（順豐電商負(fù)責(zé)運(yùn)營）、嘿客門店負(fù)責(zé)線下體驗(yàn)和流量引入（順豐商業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)營）的商業(yè)模式，希望可以充分發(fā)揮順豐快遞的時(shí)效和質(zhì)量優(yōu)勢，推動物流和商流的協(xié)同發(fā)展。

“嘿客”便利店，除可以提供快遞物流業(yè)務(wù)、虛擬購物外，還具備ATM、冷鏈物流、團(tuán)購預(yù)售、試衣間、洗衣、家電維修等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

嘿客是順豐O2O的敲門磚。不過兩年過去，順豐嘿客的探索并不能稱得上成功。2015年9月，順豐控股以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將主要從事商品銷售的子公司商貿(mào)控股、順豐商業(yè)和順豐電商（以下合稱“商業(yè)板塊”）相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離， 轉(zhuǎn)讓后順豐控股持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)主要為快遞物流相關(guān)業(yè)務(wù)。

對于剝離原因，順豐控股稱，目前生鮮電商行業(yè)商業(yè)模式和盈利模式尚未發(fā)展成熟，順豐商業(yè)板塊的經(jīng)營模式也在摸索之中，其與順豐控股快遞業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)未能充分發(fā)揮。

有的“嘿客”店已關(guān)閉，升級后門店顧客不多

“目前，北京市大部分嘿客店都已經(jīng)關(guān)閉，并升級成了順豐優(yōu)選。”一位順豐優(yōu)選店員告訴記者，只要有意愿加盟，可以直接找招商經(jīng)理。

3月10日，新京報(bào)記者隨機(jī)走訪北京三家嘿客門店發(fā)現(xiàn)，均已關(guān)閉。其中，北京廣渠門幸福家園門店現(xiàn)已成為美容SPA會所，西花市南里東區(qū)門店與金魚池子中街門店已升級為順豐優(yōu)選。

據(jù)悉，在之前的2015年，部分嘿客店更名為順豐家，商品種類逐漸豐富。2016年的下半年，順豐繼續(xù)糾錯(cuò)，將“順豐家”更名為“順豐優(yōu)選”。

3月12日，順豐優(yōu)選公關(guān)經(jīng)理宋馨對新京報(bào)記者表示，并不能說順豐優(yōu)選是嘿客的升級版，在改名之前，嘿客較之前的形態(tài)已有所改變，后來改為順豐優(yōu)選，只是線下線上統(tǒng)一下名稱，可以更好地做品牌輸出和商家的統(tǒng)一管理。

對于早期的嘿客失利，宋馨表示，當(dāng)時(shí)嘿客對于順豐來說是剛剛涉足線下零售，對于行業(yè)來說，立足于社區(qū)、把快遞與便利店結(jié)合的商業(yè)模式在業(yè)界也是全新事物，需要一個(gè)探索的過程。

3月12日，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)工商管理學(xué)院教授陳立平向新京報(bào)記者分析稱，開始嘿客可能被設(shè)想成是一個(gè)提貨點(diǎn)，再加上自營一部分商品，本身定位并不清楚，選址也沒有明確按照便利店在街上選址，甚至位置也不太好。

有聲音稱，嘿客展示的商品偏少、體驗(yàn)較差。起初店里不擺任何的實(shí)體商品（后來增加了一部分實(shí)體商品），客人通過掃二維碼下單；很多時(shí)候不能現(xiàn)場取貨。這難以提供便利店要求的便利性。

線下線上統(tǒng)一下名稱的順豐優(yōu)選店現(xiàn)狀如何？

西花市南里東區(qū)的順豐優(yōu)選門店約30平方米，記者發(fā)現(xiàn)，店內(nèi)商品數(shù)量較同面積大小的超市幾乎少一半。店員介紹，許多商品沒有在店內(nèi)進(jìn)行陳列，可在順豐優(yōu)選官網(wǎng)上進(jìn)行購買。

在記者停留的幾分鐘內(nèi)，西花市南里東區(qū)的順豐優(yōu)選門店沒有顧客上門。同樣的情況出現(xiàn)在金魚池子中街的順豐優(yōu)選門店，記者在店外停留觀察的十余分鐘內(nèi)，無人上門光顧。

在陳立平看來，零售行業(yè)與快遞行業(yè)迥異，在711這類便利店增加一個(gè)自提點(diǎn)非常容易，但要把自提點(diǎn)改造成一個(gè)便利店，太難了。

“像‘711’100平方米的面積，大概有3500種到3700中商品，涵蓋生活中大部分即時(shí)需求。便利店要做到多品種少量，要求經(jīng)營能力和水平非常高，做起來不是那么簡單。對技術(shù)、系統(tǒng)、人的要求非常高，平臺也要有高度的靈活性與專業(yè)性。”陳立平稱。

線下門店陳列商品為何較少？宋馨解釋說，一是由于店面面積限制，呈現(xiàn)肯定沒有線上豐富，店均商品數(shù)在500左右；第二是順豐優(yōu)選線下門店并不是大的商超，而是定位于社區(qū)便利店，滿足社區(qū)用戶一日三餐所需即可，品類沒有必要特別多。據(jù)宋馨介紹，順豐優(yōu)選將定位在生鮮為主的食品便利店。